德联集团（002666）4月18日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入56.94亿元，同比增长16.63%；归母净利润4406.85万元，同比增长6.35%；扣非净利润2072.65万元，同比下降41.88%；经营活动产生的现金流量净额为1.82亿元，同比增长6254.92%；报告期内，德联集团基本每股收益为0.06元，加权平均净资产收益率为1.31%。
报告期内，公司合计非经常性损益为2334.19万元，其中除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为2121.80万元，非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）为-1254.89万元。
以4月17日收盘价计算，德联集团目前市盈率（TTM）约为70.18倍，市净率（LF）约为0.91倍，市销率（TTM）约为0.54倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，德联集团近三年营业总收入复合增长率为8.42%，在其他化学制品行业已披露2023年数据的26家公司中排名第18。近三年净利润复合年增长率为-42.57%，排名24/26。
资料显示，公司是集研发、制造、销售、服务、物流为一体的国内大规模、集中化的汽车精细化学品综合供应和服务平台。
分产品来看，2023年公司主营业务中，汽车精细化学品收入41.21亿元，同比增长16.06%，占营业收入的72.38%；汽车销售与维修收入13.68亿元，同比增长14.76%，占营业收入的24.03%；电镀中间体收入0.42亿元，同比下降0.77%，占营业收入的0.73%。
截至2023年末，公司员工总数为1137人，人均创收500.77万元，人均创利3.88万元，人均薪酬16.19万元，较上年同期分别变化0.22%、-8.61%、-2.13%。
2023年，公司毛利率为9.86%，同比下降1.27个百分点；净利率为0.72%，较上年同期下降0.15个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为10.03%，同比上升0.71个百分点，环比上升1.48个百分点；净利率为-0.43%，较上年同期上升0.95个百分点，较上一季度下降1.15个百分点。
分产品看，汽车精细化学品、汽车销售与维修、电镀中间体2023年毛利率分别为10.86%、1.90%、21.61%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额25.24亿元，占总销售金额比例为44.33%，公司前五名供应商合计***购金额29.55亿元，占年度***购总额比例为52.24%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为1.31%，较上年同期增长0.11个百分点；公司2023年投入资本回报率为1.67%，较上年同期增长0.27个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为1.82亿元，同比增长6254.92%；筹资活动现金流净额3049.51万元，同比减少2.54亿元；投资活动现金流净额-1.40亿元，上年同期为-2.58亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为3284.79万元，上年同期为-12151.76万元。
2023年，公司营业收入现金比为105.24%，净现比为413.26%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.10次，上年同期为1.02次（2022年行业平均值为0.67次，公司位居同行业15/74）；固定资产周转率为8.09次，上年同期为7.46次（2022年行业平均值为3.43次，公司位居同行业8/74）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.40次、5.17次。
2023年，公司期间费用为4.73亿元，较上年同期增加4321.20万元；但期间费用率为8.30%，较上年同期下降0.49个百分点。其中，销售费用同比增长17.67%，管理费用同比增长8.02%，研发费用同比增长3.19%，财务费用同比增长18.15%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司其他流动资产较上年末增加128.78%，占公司总资产比重上升2.26个百分点；存货较上年末减少7.08%，占公司总资产比重下降1.98个百分点；货币资金较上年末增加20.44%，占公司总资产比重上升1.60个百分点；应收款项融资较上年末减少29.91%，占公司总资产比重下降1.53个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加18.04%，占公司总资产比重上升2.21个百分点；租赁负债较上年末减少72.14%，占公司总资产比重下降0.71个百分点；递延所得税负债较上年末增加83.19%，占公司总资产比重上升0.40个百分点；长期借款较上年末减少20.00%，占公司总资产比重下降0.43个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为9.55亿元，占净资产的28.07%，较上年末减少7279.82万元。其中，存货跌价准备为6366.07万元，计提比例为6.25%。
2023年全年，公司研发投入金额为1.17亿元，同比增长3.19%；研发投入占营业收入比例为2.05%，相比上年同期下降0.27个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为34.62%，相比上年末上升0.***个百分点；有息资产负债率为19.11%，相比上年末上升1.88个百分点。
2023年，公司流动比率为2.05，速动比率为1.48。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为胡志英、李吉远，取代了三季度末的徐咸大、UBS ***。在具体持股比例上，金元顺安元启灵活配置混合型证券投资基金、于方、郑涛持股有所上升，张春明持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4.67万户，较三季度末增长了7946户，增幅20.53%；户均持股市值由三季度末的9.49万元下降至8.73万元，降幅为8.01%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率***用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率***用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
